昨日，黑色系商品期貨走勢出現分化，鐵礦石期貨主力1709合約小幅上漲，焦煤和焦炭期貨則大幅下跌，主力1709合約分別下跌5.15%和4.77%。

“昨日焦煤和焦炭期價下跌屬于補跌。前期螺紋鋼和鐵礦石期貨下跌時，焦煤期價受澳洲颶風炒作提振走勢堅挺。”中信建投期貨工業品部負責人張貴川說。

國泰君安期貨高級分析師金韜認為，昨日“雙焦”聯袂大跌是受鋼材現貨下行壓力增大的拖累。從鋼材供需情況來看，中鋼協統計的全國重點鋼廠2017年1月上旬至3月中旬產量為1.335億噸，去年同期產量1.2536億噸，同比增加812.7萬噸。鋼鐵產量大幅增加使得鋼廠利潤收縮，鋼廠對于原料焦炭的壓價意愿增強。

“還有就是澳洲颶風炒作結束。”金韜表示，國內清明節假期后，市場炒作澳洲颶風帶來的發貨問題，但根據最新的情況，運輸線路有望在兩到三周內全部重啟，澳洲煤礦復產會早于市場預期。因此，澳洲颶風炒作帶來的焦煤、焦炭漲幅有回吐的需要。

煤焦研究員張源告訴記者，鋼材市場作為焦炭的直接下游，通常對焦炭價格會有決定性影響。但去年以來，隨著煤炭供給側改革的推進，上游原料市場由供應過剩迅速轉為供應偏緊，這對焦炭市場的影響越來越大，并逐漸成為影響去年焦炭價格的最重要因素。

不過，據期貨日報記者了解，今年的情況有所不同，盡管焦煤、焦炭等原料端的供給側改革仍在推進，但有關部門有意在供需之間尋找一個平衡點，避免煤炭市場再出現去年的大起大落行情，并保證煤炭企業有一定的利潤空間。

從目前情況來看，國內焦煤市場供需基本平穩，焦企到貨情況正常。此前受澳洲颶風影響，部分沿海地區鋼廠進口焦煤短期到貨不暢，但目前仍可采購國產焦煤填補原料空缺。“預計今年原料市場對焦炭價格的影響將減弱。另外，目前國內焦炭現貨價格走勢穩中偏強，需求也較為平穩，加之近期環保力度加大持續影響焦化企業，市場供應穩中偏緊，也對焦炭價格形成支撐。綜合來看，本輪焦炭價格上漲行情至少將持續至4月中下旬，累計漲幅或在50—100元/噸。”張源說。

昨日，螺紋鋼期貨主力合約下跌1.29%。據記者了解，當天國內鋼材現貨價格也普遍下跌。25個主要城市中，上海、濟南、廣州、北京、成都、西安等23個城市螺紋鋼價格下跌10—60元/噸；南京、廣州、天津、邯鄲、重慶等21個城市熱卷價格下跌20—100元/噸；上海、濟南、天津、哈爾濱、重慶等20個城市中厚板價格下跌20—80元/噸。

11日，國內17家鋼鐵生產企業下調部分產品出廠價20—150元/噸。其中，沙鋼、中天鋼鐵、永鋼公布4月中旬建筑鋼材銷售價格政策，下調鋼價50—100元/噸不等。

“從目前鋼廠調價的情況來看，鋼廠對后市的信心也不是很足。目前板材企業熱卷生產處于盈虧平衡線附近，在鋼廠進入虧損狀態之前，主動減產的可能性不大。”華北地區某貿易商說。

“鋼材各環節庫存壓力大，資金面偏緊，廠商仍以降價出貨為主，短期鋼價或弱勢難改。”國投安信期貨分析師曹穎認為，建筑鋼材的終端需求或進一步回落至往年的正常區間，社會庫存雖在逐漸消化，但鋼廠成材庫存卻有所累積。噸鋼盈利雖然回落，但螺紋鋼利潤依然可觀，鋼廠復產進程仍在繼續。與此同時，需求持續回落，供應量仍有上漲空間，庫存壓力變相轉移，因此鋼價重心繼續下移的概率較大。原材料中，焦炭供應受山西環保限產的影響較大，后期可能有更大的上漲空間；而國產焦煤供應較充裕，煉焦煤各環節庫存也一直在增加，后期焦煤補漲的空間或許不大。